BofA: Οι αγορές θα πέσουν και άλλο – Θα πιάσουν «πάτο» το 2023

«Οι επενδυτές βρίσκονται κοντά στο σημείο όπου το μόνο που θα θέλουν είναι κάποιος να τους αγκαλιάσει», όμως οι αγορές δεν έχουν πιάσει ακόμα «πάτο», εκτιμά η ομάδα στρατηγικών αναλυτών της Bank of America, υπό τον Michael Hartnett. Παρά τις προσδοκίες ότι η τελευταία εβδομάδα, με το ξαφνικό γύρισμα της Wall Street στη χθεσινή συνεδρίαση, θα αποτελούσε το σημείο καμπής για τις αγορές, η BofA πιστεύει ότι δεν έχουμε φτάσει ακόμα εκεί, αφού το χαμηλό θα σημειωθεί μέσα στο 2023.

Οι αναλυτές του οίκου χαρακτηρίζουν το εντυπωσιακό χθεσινό γύρισμα του S&P 500, όπου ο δείκτης σημείωσε συνολική μεταβολή 5% σε πέντε ώρες σαν ένα «bear hug». Η ανοδική αντίδραση στα κατά τα άλλα άσχημα στοιχεία του πληθωρισμού ήταν απλά αποτέλεσμα του γεγονότος ότι ο S&P 500 ήταν τόσο υπερπουλημένος, εξηγούν.

Οι 2 στις 3 μετοχές του Nasdaq (συνολικά 3.756 μετοχές) διαπραγματεύονταν σε επίπεδα τουλάχιστον 33% χαμηλότερα από τα υψηλά 52 εβδομάδων τους, σχεδόν 900 μετοχές του MSCI World έχουν χάσει τουλάχιστον το 20% της αξίας τους τους τελευταίους δύο μήνες και 42 μετοχές του S&P 500 βρίσκονται κάτω από τα χαμηλά που σημείωσαν το 2020 στο αποκορύφωμα του sell off του Covid.

Η κατάσταση για τους επενδυτές είναι τόσο άσχημη, ώστε η ετησιοποιημένη απόδοση ενός τυπικού χαρτοφυλακίου 60/40 (δηλαδή 60% σε μετοχές και 40% σε ομόλογα) είναι -34,4%, δηλαδή η χειρότερη των τελευταίων 100 ετών. Ακόμα και ένα αμυντικό χαρτοφυλάκιο που είναι μοιρασμένο σε μετρητά/εμπορεύματα/μετοχές/ομόλογα με ποσοστό 25% για το καθένα, χάνει 11,9%, στη χειρότερη επίδοση από το 2008.

Από τις αρχές του έτους, τα εμπορεύματα δίνουν αποδόσεις 35,6%, το πετρέλαιο 18,5%, το δολάριο 17,4%, τα μετρητά 0,7%, αλλά ο χρυσός -8,7%, τα ομόλογα υψηλών αποδόσεων -19,2%, τα ομόλογα επενδυτικής βαθμίδας -22,2%, τα κρατικά ομόλογα -22,7%, οι μετοχές -24,6% και το bitcoin -58,6%.

Σύμφωνα με την BofA, χρειάζεται και άλλος «πόνος» στην αγορά για να κάνει πίσω η Fed από την πορεία σύσφιγξης της νομισματικής πολιτικής της.

Οι αγορές αναμένεται να πιάσουν «πάτο» το 2023 και τότε, τα καλύτερα trades θα είναι τα short στο δολάριο και τα long με ένα χαρτοφυλάκιο 60/40.

Διαβάστε επίσης: 

Το ανεξήγητο ράλι: Τι κρύβεται πίσω από το ξαφνικό ριμπάουντ των αγορών

Αγορές: Τη σκυτάλη του ράλι πήρε η Ασία – Η μεγαλύτερη άνοδος από τον Μάρτιο

Wall Street: Ξεπέρασε τον φόβο του πληθωρισμού – Με κέρδη άνω του 2% και οι τρεις δείκτες

Ακολουθήστε το Money Review στο Google News