Μικρή άνοδο σημείωσαν οι αποδόσεις του ευρώ

Με άνοδο άνοιξαν την εβδομάδα οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων του ευρώ καθώς η ανακούφιση από το άνοιγμα της Διώρυγας του Σουέζ μετά την αποκόλληση του πλοίου αντιστάθμισε τις ανησυχίες από τα αυξημένα κρούσματα κορωνοϊού στην Ευρώπη, που τις τελευταίες ημέρες έστρεψαν τους επενδυτές στην ασφάλεια του κρατικού χρέους. 

Η απόδοση του γερμανικού 10ετούς αυξήθηκε επιπλέον τέσσερις μονάδες βάσης από τα επίπεδα της Παρασκευής, φθάνοντας το -0,32%, υψηλό έξι ημερών. Αναλυτές επικαλέστηκαν επίσης και την απόφαση του γερμανικού Συνταγματικού Δικαστηρίου να μπλοκάρει την επικύρωση του Ταμείου Ανάκαμψης, ως ακόμη ένα λόγο για τη νέα κλιμάκωση των αποδόσεων. Οι Γερμανοί επικριτές του Ταμείου Ανάκαμψης διατείνονται ότι το εν λόγω σχέδιο παραβιάζει τις ευρωπαϊκές συνθήκες καθώς ανοίγει το δρόμο για κοινό δανεισμό από τις χώρες μέλη.

Ο Χόλγκερ Σκμίντινγκ, οικονομολόγος της Berenberg, επισημαίνει ότι, παρότι δεν είναι ακόμη γνωστές όλες οι νομικές παράμετροι, δεν πιστεύει ότι η απόφαση θα πυροδοτήσει μεγάλες ρευστοποιήσεις σε κρατικά ομόλογα του ευρώ, ακόμη και στην περίπτωση που καθυστερήσει η επικύρωση του Ταμείου από τη Γερμανία. «Περαιτέρω καθυστέρηση στην απελευθέρωση των κονδυλίων από τα 750 δισ.ευρώ του Ταμείου Ανάκαμψης πέραν του μέσου του 2021 θα είναι δυσάρεστη εξέλιξη. Ομως, δεν θα αποτελέσει σοβαρό πρόβλημα ακόμη και για τις χώρες που αντιμετωπίζουν δημοσιονομικά προβλήματα όπως η Ιταλία», συμπληρώνει ο αναλυτής, καθώς οι χώρες θα συνεχίσουν να δανείζονται σε άκρως χαμηλά επιτόκια.

Κατά δύο έως τρεις μονάδες βάσης αυξήθηκαν και οι υπόλοιπες αποδόσεις του ευρώ τόσο στον πυρήνα όσο και στην ευρωπεριφέρεια.

Στην ελληνική αγορά, η απόδοση του 10ετούς αυξήθηκε οριακά στο 0,86%, αφού όμως ενδοσυνεδριακά άγγιξε και το 0,87%, με τον όγκο συναλλαγών στην ΗΔΑΤ να περιορίζεται στα 64 εκατ.ευρώ εκ των οποίων τα 25 εκατ.ευρώ έγιναν στη 10ετία. 

Ωστόσο, αναλυτές της Mizuho επισημαίνουν ότι μπορεί να αρχίσει και στην Ευρώπη ένα αφήγημα επιστροφής του πληθωρισμού, γεγονός που εάν πράγματι επαληθευτεί θα μπορούσε να ωθήσει σε σημαντική άνοδο τις ομολογιακές αποδόσεις. Οι ίδιοι αναλυτές βλέπουν τον πληθωρισμό στη Γερμανία στο 2% έως το τέλος του έτους.  

Για επιστροφή του πληθωρισμού κάνει λόγο και ο γνωστός αναλυτής Εντ Γιαρνενί. Προβλέπει ότι υπό τις σημερινές συνθήκες στις αγορές, η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς θα κινηθεί μεταξύ 2,5% και 3% τους επόμενους 12 έως 18 μήνες. 

moneyreview.gr

Ακολουθήστε το Money Review στο Google News