Mε μικρή πτώση οι αποδόσεις του ευρώ

Η επιφυλακτικότητα ήταν το βασικό χαρακτηριστικό της πρώτης συνεδρίασης του 2021 στην αγορά κρατικού χρέους της Ευρωζώνης, εν μέσω ανησυχιών για τα νέα κρούσματα κορωνοϊού σε ολόκληρη την Ευρώπη και τα νέα περιοριστικά μέτρα των κυβερνήσεων. Το κλίμα αυτό επισκίασε τα θετικά στοιχεία για τη μεταποίηση στην Ευρωζώνη τον τελευταίο μήνα του 2020 που έδειξαν τη μεγαλύτερη βελτίωση από τα μέσα του 2018.

Οι τιμές των κρατικών ομολόγων σημείωσαν άνοδο, παρότι οι επενδυτές αναζήτησαν ριψοκίνδυνο ενεργητικό στρεφόμενοι στις αγορές μετοχών. Αναλυτές συνδέουν την άνοδο των τιμών των κρατικών ομολόγων με τα αυξημένα κρούσματα και από την άλλη το ράλι των μετοχών το συνδέουν με τις ελπίδες του εμβολίου.

“Η δυναμική των γερμανικών ομολόγων είναι αξιοσημείωτη, γεγονός που έχει να κάνει με την ασφάλεια σε περίπτωση που κάποιο εμβόλιο αποδειχθεί προβληματικό”, αναφέρει ο Κρίστοφ Ρίγκερ, αναλυτής της Commerzbank. Αυτό δείχνει ότι οι επενδυτές προσπαθούν να κρατήσουν μία ισορροπία ανάμεσα στην αισιοδοξία που γεννά ο εμβολιασμός και στις ανησυχίες ότι οι αυξανόμενες μολύνσεις θα οδηγήσουν σε ακόμη πιο αυστηρά περιοριστικά μέτρα. Η Γερμανία αναμένεται να παρατείνει το lockdown έως τις 31 Ιανουαρίου, ενώ η Βρετανία βρίσκεται προ των πυλών για τρίτο lockdown.

Η απόδοση του γερμανικού 10ετούς υποχώρησε τρεις μονάδες βάσης, στο -0,601%, ενώ αντίστοιχη ήταν η αποκλιμάκωση και των υπόλοιπων αποδόσεων στον “πυρήνα”. Στην ευρωπεριφέρεια, οι αποδόσεις υποχώρησαν από 2 έως 4 μονάδες βάσης. Στο ισπανικό 10ετές, αποκλιμακώθηκε τρεις μονάδες βάσης, στο 0,03%, ενώ στο πορτογαλικό 5 μονάδες βάσης, στο 0,01%.

Στην ελληνική αγορά κρατικού χρέους, το κύριο χαρακτηριστικό ήταν ο αυξημένος όγκος συναλλαγών στην ΗΔΑΤ που έφαθασε τα 133 εκατ.ευρώ. Τα 107 εκατ.ευρώ έγιναν στη 10ετίας. Από πλευράς αποδόσεων, οι μεταβολές ήταν πολύ μικρές με πτωτική τάση. Η απόδοση του 10ετούς περιορίστηκε οριακά στο 0,61% με το spread έναντι του γερμανικού στις 125 μονάδες βάσης, ενώ του πενταετούς στο 0,07%.

Ο διοικητής της κεντρικής τράπεζας της Ισπανίας, Πάμπλο Χερνάντεζ ντε Κος, κάλεσε την ΕΚΤ να εξετάσει την επιλογή του ελέγχου της καμπύλης των αποδόσεων ως ένα μέσο για να αυξήσει τον πληθωρισμό, καθώς μία τέτοια πολιτική θα μπορούσε να μειώσει ακόμη και τον όγκο αγοράς ομολόγων. Επικαλέστηκε το παράδειγμα των κεντρικών τραπεζών Ιαπωνίας και Αυστραλίας που ελέγχουν την καμπύλη των αποδόσεων διατηρώντας σταθερό το κόστος δανεισμού.

Από πλευράς προσφοράς, η Ιρλανδία θα επιδιώξει να αντλήσει 3 έως 4 δισ.ευρώ από την έκδοση νέου 10ετούς, σύμφωνα με πηγές της αγοράς, ενώ η Ιταλία προσέλαβε αναδόχους για τη νέα έκδοση 15ετούς, σύμφωνα με ανακοίνωση του ιταλικού υπουργείου Οικονομικών. 

moneyreview.gr
  

Ακολουθήστε το Money Review στο Google News