Ισπανία: Πώς η χώρα της κρίσης έγινε η αγαπημένη των επενδυτών
Μία δεκαετία μετά την κρίση χρέους της, η Ισπανία γίνεται σήμερα το «αγαπημένο παιδί» των επενδυτών, με το χρηματιστήριό της να υπεραποδίδει έναντι των άλλων ευρωπαϊκών φέτος και τα ομόλογά της να θεωρούνται πλέον ασφαλέστερα και από εκείνα της Γαλλίας.
Ο δείκτης Ibex 35 ενισχύεται κατά 16% από τις αρχές του 2024, βρίσκεται κοντά στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων 15 ετών και αναμένεται να συμπληρώσει την καλύτερη 2ετία του από το 2004-2006. Οι τράπεζες βρίσκονται στο τιμόνι του ράλι, αλλά το θετικό κλίμα είναι γενικευμένο, καθώς οι προβλέψεις για τα εταιρικά κέρδη στην Ισπανία αυξάνονται γρηγορότερα από όλες τις άλλες ευρωπαϊκές αγορές.
«Οι ισπανικές μετοχές ωφελούνται από μια σειρά ευνοϊκούς παράγοντες, όπως η καλή πρόοδος στις μακροοικονομικές συνθήκες, με ώθηση από τον τουρισμό και τις δαπάνες», λέει στο Bloomberg ο Francisco Quintana, της ING Spain. «Προσφέρουν υψηλά μερίσματα και ακόμα φθηνότερες αποτιμήσεις, μέσα στην έτσι και αλλιώς φθηνή ευρωπαϊκή αγορά».
Πραγματικά, το P/E του δείκτη Ibex διαμορφώνεται λίγο υψηλότερα από το 11, κοντά στον ιστορικό μέσο όρο του και παρουσιάζει μεγάλο discount σχεδόν 20% έναντι των πανευρωπαϊκού δείκτη Stoxx 600.
Η ισπανική οικονομία πηγαίνει καλά, καθώς τα έσοδα-ρεκόρ από τον τουρισμό και οι ισχυρές εξαγωγές οδηγούν σε έναν από τους υψηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης στην Ευρώπη, την ώρα που η ανεργία διαμορφώνεται στα χαμηλότερα επίπεδα 17 ετών.
Ειδικότερα, το ΑΕΠ αναμένεται να αυξηθεί κατά 2,7% φέτος, υψηλότερα από τις προηγούμενες προβλέψεις της κυβέρνησης για ανάπτυξη 2,4%. Και αυτό, την ώρα που η Ευρωζώνη αναμένεται να εμφανίσει ρυθμούς μόλις 0,7%, με τη γερμανική οικονομία να μένει στάσιμη.
Η εικόνα έχει αλλάξει δραστικά από το 2012, όταν η Ισπανία χρειάστηκε βοήθεια 41 δισ. ευρώ από την Ευρωπαϊκή Ένωση για να στηρίξει τις τράπεζές της, αφού οι υψηλές ζημιές τους από τον τομέα του real estate κλόνιζαν την εμπιστοσύνη στα κρατικά ομόλογα της χώρας.
Σήμερα, η ανθεκτικότητα της οικονομίας δίνει ώθηση στις ισπανικές τράπεζες, την ώρα που τα επιτόκια παραμένουν υψηλά, παρότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχει ανοίξει τον κύκλο μείωσης του κόστους δανεισμού.
Πρωταγωνιστικό ρόλο στο ράλι της Ισπανίας διεκδικούν επίσης η Inditex αλλά και οι εταιρείες του τουρισμού, όπως η διαχειρίστρια αεροδρομίων Aena SME και η εταιρεία αερομεταφορών IAG. Η μητρική της Zara έχει ενισχυθεί κατά 33% από τις αρχές του έτους και ευθύνεται για το 30% της ανόδου του Ibex. Η εταιρεία ανανεώσιμων πηγών ενέργειας Iberdrola ευθύνεται για το 21% της ανόδου.
Στην τελευταία μηνιαία δημοσκόπηση διαχειριστών κεφαλαίων της Bank of America, το χρηματιστήριο της Ισπανίας ήταν το δεύτερο αγαπημένο τους, μετά από εκείνο του Ηνωμένου Βασιλείου.
Με βάση τις τιμές-στόχους που έχουν δώσει αναλυτές, ο Ibex 35 αναμένεται να ενισχυθεί κατά 10% τους επόμενους 12 μήνες, έναντι προβλεπόμενης ανόδου 12% για τον Stoxx 600, σημειώνει το Bloomberg.
«Υπάρχει πολύ μεγάλη αισιοδοξία, αλλά οι εκπληκτικές επιδόσεις των τελευταίων 12 μηνών θα είναι δύσκολο να επαναληφθούν. Ναι, οι ισπανικές μετοχές θα κινηθούν ανοδικά, αλλά με πιο ήπια κέρδη», λέει ο Quintana της ING.
moneyreview.gr
Διαβάστε επίσης:
Capital Economics: Από το κακό στο χειρότερο η Γαλλία – Θα δανείζεται ακριβότερα από την Ελλάδα
Ομόλογα: Ξεπέρασε την απόδοση του ισπανικού 10ετούς η Γαλλία
Societe Generale: Ποντάρει στην Ελλάδα και την περιφέρεια – Ρωγμές στον αμερικανικό εξαιρετισμό
Ακολουθήστε το Money Review στο Google News
